[研究报告摘要]

Momoda与万达传媒签署战略合作协议，进一步确认即将爆发的商业共享按摩：本周六，荣泰医疗的子公司，商业按摩品牌“ Momoda”与万达传媒与万达传媒签署了一项战略合作协议一起在电影院频道中推广共享按摩。我们认为电影院共享按摩坐垫，这种合作首先表明渠道方认识到商业共享按摩椅的盈利能力和连续性，可以有效地增加电影院渠道的非门票收入；其次电影院共享按摩坐垫，借助万达在全国400多家电影院的帮助，可将桃田迅速安装在三线及以下城市，培养用户的按摩椅使用习惯，并为家用按摩椅的国内市场奠定基础。 最后，我们认为，在2017年电影复苏和万达等电影院蓬勃发展非票房收入的背景下，积极创新不断涌现，剧院内的观影按摩椅将投入使用万达的示范作用将使商用共享按摩椅进入一个爆炸性时期。

重新看待共享按摩效率不断提高的乐观看法：共享按摩椅每月的流量约为1500元/台，看电影的人的转化率还不到1％。有一个很好的位置，剧院参与管理和消费。具有良好使用习惯的电影院频道可以达到3500元/单元/月。整个商用共享按摩椅行业仅在2016年下半年才开始萌芽。领先公司目前正在集中精力扩大渠道并建立渠道壁垒。我们认为后续行动将继续进行。随着渠道结构的逐步稳定，非常希望共享按摩公司通过广告，付款提醒，位置改善和其他运营方式来增加每月销售额。届时，共享按摩的盈利能力将超过许多投资者的预期。

投资建议：为把握低价值成长型股票的机会，建议关注顺旺科技共享按摩垫，三七互娱，四美传媒和荣泰医疗。